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농지를 복원시키는
임팩트 투자
2019-2
KATHY O. BROZEK
Summary. 이로쿼이 밸리 팜즈의 임팩트 투자 모델은 지속 가능한 미래를 만들고자 하는 농부들에게 새로운 시대를 열어준다.
신기술에 의해 생긴 변화의 소용돌이는 세상에 무한한 기회와 예측하지 못한 결과를 만들어내면서, 개인의 일상업무 수행방식과 비즈니스의 운영 방식에 큰 변화를 야기시켰다. 미국의 농업, 특히 가장 풍족하고 비옥한 미국 중서부의 농지는 심각한 효율성 감소와 함께 큰 변화를 겪었다. 1990년대 중반 이래로 옥수수와 콩을 비롯한 유전자 변형 작물(이하, GMO)을 심은 미국의 경작지 점유율은 50% 이상으로 치솟았고, 현재 1억 6600만 에이커에 다다른다. 생명공학은 식량과 가축의 먹이사슬에 영구적인 변화를 가져왔다.
그러나 미국 농업은 ‘복원’이라는 이름으로 새로운 큰 변화를 준비하고 있는 것으로 보인다. GMO 작물의 효율성 감소와 가격 상승은 상품작물을 재배하는 농가의 농업방식 변화를 촉구하고 있다. 유기농 및 지속가능한 방식으로 키운 작물 및 육류의 소비량은 사상 최대를 기록하고 있으며, 가공식품은 점점 더 비GMO(non-GMO) 라벨을 채택하고 있다. 비즈니스 또한 농업 섹터의 재편에 꾸준한 영향을 미치고 있다. 일리노이주 에반스턴에 본사를 둔 금융회사인 이로쿼이 밸리팜즈(이하, 이로쿼이)는 부동산 투자신탁REIT과 이로쿼이 유한책임회사법인LLC이 발행한 약속어음 등을 활용하여 기관투자자와 공인투자자들에게 지분투자 기회를 제공한다.
이로쿼이는 주로 미국 중서부와 북동부에 위치한 유기농 농지와 과도기적 유기농 농지를 장기간 임대하거나 취득하려는 농부들을 보조하는 데에만 수익금을 사용한다는 점에서 차별화된다. 자금 지원을 받는 농민의 약 70%는 밀레니얼 세대이며, 현재 이로쿼이는 이와 같은 모델을 더욱 확장하고자 한다.
이로쿼이의 공동창업자이자 CEO인 데이브 밀러는 말한다. “농부들로부터 우리가 듣는 맨 처음 질문은 ‘언젠가 내가 이 땅을 소유할 수 있을까요?’입니다.” “농부들은 성공하기 원하며, 우리는 농부들이 땅을 확보하도록 도울 수 있습니다. 우리는 농지를 무기한 보유할 것으로 예상하기 때문에, 농부들에게 ‘(지금 경작하시는) 땅을 원하시면 7년 후에 우리는 당신에게 그 땅 전부를 팔거나 당신이 소유하고자 하는 만큼의 땅을 팔겠습니다’라고 말할 수 있는 것입니다.”
해롤드윈켄이 일리노이주 댄포스 시에 있는 자신의 농장에서 곡물을 심기 위해 트랙터를 몰고 있다.
오늘날 이로쿼이는 대략 5천만 달러의 농지투자를 유지하고 있다. 이로쿼이는 임차인에게 임대해주던 농장을 매입하거나, 14개 주에 걸쳐 위치한 56개 농장에 대해 담보 대출을 제공했다. 농지의 확대를 원하는 기존 임차인과의 거래가 점진적으로 증가되는 것은 이로쿼이 비즈니스 모델의 성공 가능성을 보여주고 있다. 그러나 위스콘신주나 아이오주와 같은 일부 주에서는 농지를 매입할 수 있는 법인형태를 제한하고 있으며, 이러한 주에서는 이로쿼이는 담보대출만을 제공한다.
신뢰와 약속이행
밀러는 이로쿼이 카운티county과 경계선을 맞대고 있는 시카고 남쪽의 시골 지역에서 태어나고 자랐다. 2005년 금융업에서 경력을 쌓은 그는 자신의 친척이 소유했던 이로쿼이 지역의 10에이커 규모 농장을 매입해 유기농 농지로 만들었다. 그 경험이 ‘유기농 농지에 대한 투자’라는 새로운 비전을 세우는데 영감을 주었고, 마침내 유한회사 이로쿼이밸리팜즈Iroquois Valley Farms LLC을 설립하기에 이르렀다. 이로쿼이밸리팜즈는 친환경 농업을 후원하는 가족과 친구들의 자금을 모아 2007년 142에이커 규모의 농장을 처음으로 구입했다.
이로퀘이밸리팜즈의 설립 당시 특이한 투자 조건이 있었다. 투자자들에게 그들의 자금이 언제 회수될 수 있을지 알려주는 ‘투자금 회수 가능일자’ 정보가 주어지지 않았다. 또한 대부분의 투자금은 미국의 개인 퇴직연금제도인 IRA 계좌에서 송금되었는데, 투자가 무기한으로 이루어지기 때문에 자금의 유동성에 제한을 받았다. 그러나 투자의 불확실성에도 불구하고 이로쿼이의 환경적 미션에 대한 투자자들의 투자약속은 이행되었다. 재무적 이익, 환경 지속성, 사회적 책임이라는 세 가지 기준으로 기업 설적을 평가하는 트리플 바텀 라인Triple-bottom-line 원칙이 있는데, 일리노이주에서 온 초기 투자자인 토니 뎀마씨는 “나는 개인적 장기 비전에 부합하는 이러한 트리플 바텀 라인 원칙에 맞는 농지 투자를 원했습니다”고 말했다. “이로쿼이가 농지를 살리는 방식으로 관리해 줄 것을 믿고 있습니다. 그래서 저는 자녀들의 대학교육을 위한 펀드를 활용해서 몇 년 동안 해당 투자를 유지해오고 있습니다.”
이로쿼이가 투자금 회수 가능일자 정보를 제공할 수 있을 정도로 투자자풀investor base이 커지는 데는 2014년까지 7년이 걸렸는데, 이는 연간 매도가 가능한 주식의 정해진 숫자를 고려한 7년이었다. 2016년에는 회사가 규모를 확대하고자 함에 따라 자본 조달 및 행정상의 효율성을 높이기 위해 REIT(부동산 투자신탁)를 구성했다.
현재까지 소수의 투자자들만이 자금 회수를 선택했다. 이로쿼이는 현재 꾸준한 수익 실적을 보이고 있으며, 최근 몇 달 동안 두 개의 주요 금융 서비스 회사가 이로쿼이를 대안적 투자 추천목록에 포함시켰다. 게다가 비영리단체인 비랩B Lab은 이로쿼이를 지난 3년간 최우수 수준의 비콥 인증기업B-Corp으로 지정했다.
현재 투자자들은 공인투자자, 신탁, 패밀리 오피스family office, 고액 자산가들이 자산배분, 상속·증여, 세금문제 등을 고려하여 가족을 중심으로 결성한 소규모 투자회사, 재단, 기관투자자 등으로 구성되어 있다. 거의 300명에 달하는 투자자들 중 약 절반은 사회책임투자를 중시하는 재정 자문가들로부터 이로쿼이를 소개받은 경우에 해당한다.
농부들의 열심과 운영 역량에 크게 의존하는 이로쿼이의 비즈니스 모델을 감안하여 이사회 산하 투자위원회는 강도 높은 심사 절차를 수행한다. 농부가 자신이 관심을 가지는 토지의 한 구획을 가져와 투자위원회에 제안하면, 이로쿼이 측에서 해당 농지의 구매 또는 담보대출의 가능성을 평가한다.
바이오스튜워드 농장Bio-Steward Farms을 설립한 인디애나주의 젊은 농부 앤디 앰브리올은 특히 이로쿼이와 깊은 관계를 맺고 있다. 그는 450에이커의 토지를 임대하는 임차인이자, 이로쿼이 이사회 임원이며, 투자자이다. 그는 총 1400에이커의 땅을 경작하고 있는데, 이 땅들은 모두 유기농 또는 유기농으로 전환하는 과정에 있다. 이 중 일부는 그가 소유하고 나머지는 다른 토지 소유자들로부터 그가 임차하고 있다.
앰브리올은 “우리는 1~2세대(약 30~60년) 동안 함께 할 농부들에 대한 결정을 내리는 것입니다. 따라서 우리는 우리의 결정이 모두를 위해 올바른 결정인지를 신중하게 따져봅니다”라고 설명한다. “우리가 우선적으로 농부들 개인 및 그들의 운영 방식을 파악하고 이해하는데 보통 6개월에서 1년 정도가 소요됩니다. 투자위원회는 농부 및 지역 사회 전체를 위해 창출될 수 있는 장기적인 경제적 이익과 사회적 편익의 잠재력을 살펴봅니다.”
임대차 계약의 중요한 부분은 최소 5년에 달하는 계약기간이다. 농지가 유기농으로 전환되는 과정에서 처음 3년 동안의 임대료는 일반적으로 시장가격보다 낮은 고정가격 수준으로 유지된다. 유기농 전환기의 농작물은 종래의 방식대로 판매되며, 인증된 유기농 제품에 대한 가격 프리미엄이 주어지지 않음을 고려해서이다. 이러한 임대료 및 임대기간 측면에서의 혜택에 더하여, 농부들에게는 경영상의 자율권autonomy이 주어진다.
앰브리올은 유기농 사료를 재배하며, 이를 주로 인디애나 북부에 위치한 양계장과 현대 기술문명을 거부하고 소박한 농경생활을 고집하는 소규모 아미쉬Amish 낙농업자들에게 판매한다. 그는 “이로쿼이와 함께 일하기는 하지만, 나는 여전히 나만의 독자적인 운영을 하는 독립적 농부입니다”라고 말한다. “농장에서의 모든 경영의사결정은 제가 내립니다. 제가 만약 이로쿼이의 직원으로 일했다면 회사가 관여했을 만한 업무들에 대해 이로쿼이는 관여하지 않습니다.”
중서부의 유기농업
이로쿼이는 회사로부터 농지를 임차하는 농부들이 향후 그 농지를 매입할 것인지에 대해서는 알지 못한다. 그러나 농지의 매도에 있어서 이로쿼이는 유기농법을 사용하고자 하는 가족 농가family farmers에만 농지를 매도하고, 농업방식을 중요하게 생각하지 않는 입찰자에게는 비록 그가 제일 높은 가격을 제시한다 해도 토지를 판매하지 않겠다는 중요한 원칙 아래 설립되었다.
밀러는 “우리, 이로쿼이는 우리가 빌려주는 자산인 토지를 회복시키고 있다고 생각합니다"고 말했다. “우리의 투자자들은 우리의 비즈니스 모델이 자산의 가치를 높이고 있다는 점을 이해하고 있습니다. 이는 전통적인 금융방식이 아닙니다.” 이로쿼이는 지분이 제공되고, 수익의 90%가 배당금으로 분배되는 지분 투자 옵션 외에도, 융자 방식 옵션으로 토양 회복 어음Soil Restoration Notes을 제공한다. 이는 2016년 말 미국 농무부USDA 산하 천연자원 보존 서비스국Natural Resources Reservation Service에서 민간토지 소유자들이 토지의 천연자원을 보존, 유지, 개선하는 것을 돕고자 조성한 94만 5000달러의 지원금을 통해 가능할 수 있었다. 이 어음은 농부들이 자신의 땅을 유기농지로 전환하는데 소요되는 기간을 고려하여 3년 기한으로 설계되었다. 어음 수익의 일부는 농부의 임대 또는 융자 비용을 상쇄할 것이며, 토양검사 및 토양 개선 비용에 대한 환급도 받을 수 있다.
이로쿼이 계열 농장의 운영은 특수곡 물 및 줄뿌림 작물에서부터 초원에서 방목되는 가축에 이르기까지 다양한 종류의 농업을 포괄한다. 일리노이주 댄포스에서 제니 농장Janie’s Farm을 운영하는 농부 해롤드 윌켄은 이로쿼이의 첫 번째 토지를 유기농으로 전환하면서 새로운 한 획을 그었다. 그는 이로쿼이로부터 400에이커를, 다른 토지 소유자들로부터 2,100에이커를 임차하고 있다. 그는 농업의 변화를 목격하고 있는데, 점점 더 많은 토지 소유자들이 유기농으로 농사를 지을 임차인을 찾고 있다는 점이다.
윌켄은 주변의 GMO 농법으로 옥수수와 콩을 재배하는 농장들 사이에서 유기농 특수 곡물을 재배한다. 그는 “이웃에서 GMO 작물을 재배하는 농장들은 우리에게 영향을 주지 않기 위해서 엄격한 프로토콜을 따릅니다”라고 말한다. “여기에는 경제적 동기도 있습니다. 만약 우리가 그들 때문에 유기농 지정organic designation에서 탈락한다면, 그들은 우리가 더 이상 받을 수 없는 유기농 가격 프리미엄을 보상해야 합니다.”
지난 몇 년 동안 윌켄은 또 다른 변화를 목격했다. “상품작물을 재배하는 농부들이 더 높은 비용 때문에 점점 더 많이 GMO 작물재배를 그만두고 있습니다.” GMO 옥수수와 콩을 심는 경작지가 2018년 기준 150만 에이커나 축소되었다는 USDA의 데이터는 위와 같은 주장을 뒷받침한다.
일리노이주 스텔레에 위치한 민트 크릭농장Mint Creek Farm은 2016년에 이로쿼이가 제공한 새로운 융자를 통한 금융지원 덕분에 최근 몇 년 사이에 공급량을 확대했다. 해리와 그웬 카 패밀리는 몇몇 친구들과 함께 가축과 가금류를 모두 목초지에 방목하는 220에이커 규모의 유기농 인증 농장을 소유하고있다. 카 패밀리 역시 이로쿼이의 새로운 자금조달 방식을 통해 당시 담보대출과 고금리 단기부채를 상환할 수 있었다. “우리의 농법은 오늘날 농업 분야에서 많이 사용되는 단일재배 방식에 비해 보다 재생적이고 자연친화적입니다.”라고 그는 설명한다. “이러한 방식은 생태적으로 바람직할 뿐만 아니라 경제적인 보상도 좋습니다. 그래서 우리는 좀 더 경작지를 많이 확보하여 우리 방식이 적용되는 영역을 넓히고 싶습니다.”
이로쿼이는 자신들의 임팩트를 확대하기 위해 전진하고 있다. 회사는 머지않아 비인가 투자자들nonaccredited investors에게도 회사의 투자 상품을 제안할 것이며, 이는 공인 투자자자들에게 요구되는 순자산 또는 수익상의 요건을 충족하지 못 하는 개인들이 투자자로서 참여할 수 있도록 할 것이다. 이로쿼이는 또한 농작물품종, 지역, 생산 방식 등의 측면에서 농가 포트폴리오를 더욱 다양화할 계획이다.
이로쿼이의 성공은 새로운 도전적 과제를 제시했다. 이로쿼이로부터 임차를 기다리거나 융자를 받기 위해 기다리는 유기 농농가의 숫자는 이미 그런 형태의 자금을 제공할 수 있는 현재의 자금공급량을 넘어섰다. 자연이 우리에게 상기시켜 주듯이, 모든 것엔 때가 있다. 그리고 이로쿼이는 다음 시즌을 위해 잘 무르익어 가고 있는 것으로 보인다.
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KATHY O. BROZEK
캐시 O. 브로제크는 범분야(cross-sector) 컨설턴트이자 「미국 농업의 변혁(The Transformation of American Agriculture)」 의 저자다. 그녀의 글은 가디언지와 연방준비제도이사회(Federal Private) 저널인 커뮤니티 개발 투자 리뷰(Community Development Investment Review)에 실렸다. 그녀는 노스웨스턴대 켈로그 경영대학원에서 MBA 학위를 취득했다.
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소셜임팩트 · 환경 · 임팩트금융
농지를 복원시키는
임팩트 투자
2019-2
KATHY O. BROZEK
Summary. 이로쿼이 밸리 팜즈의 임팩트 투자 모델은 지속 가능한 미래를 만들고자 하는 농부들에게 새로운 시대를 열어준다.
신기술에 의해 생긴 변화의 소용돌이는 세상에 무한한 기회와 예측하지 못한 결과를 만들어내면서, 개인의 일상업무 수행방식과 비즈니스의 운영 방식에 큰 변화를 야기시켰다. 미국의 농업, 특히 가장 풍족하고 비옥한 미국 중서부의 농지는 심각한 효율성 감소와 함께 큰 변화를 겪었다. 1990년대 중반 이래로 옥수수와 콩을 비롯한 유전자 변형 작물(이하, GMO)을 심은 미국의 경작지 점유율은 50% 이상으로 치솟았고, 현재 1억 6600만 에이커에 다다른다. 생명공학은 식량과 가축의 먹이사슬에 영구적인 변화를 가져왔다.
그러나 미국 농업은 ‘복원’이라는 이름으로 새로운 큰 변화를 준비하고 있는 것으로 보인다. GMO 작물의 효율성 감소와 가격 상승은 상품작물을 재배하는 농가의 농업방식 변화를 촉구하고 있다. 유기농 및 지속가능한 방식으로 키운 작물 및 육류의 소비량은 사상 최대를 기록하고 있으며, 가공식품은 점점 더 비GMO(non-GMO) 라벨을 채택하고 있다. 비즈니스 또한 농업 섹터의 재편에 꾸준한 영향을 미치고 있다. 일리노이주 에반스턴에 본사를 둔 금융회사인 이로쿼이 밸리팜즈(이하, 이로쿼이)는 부동산 투자신탁REIT과 이로쿼이 유한책임회사법인LLC이 발행한 약속어음 등을 활용하여 기관투자자와 공인투자자들에게 지분투자 기회를 제공한다.
이로쿼이는 주로 미국 중서부와 북동부에 위치한 유기농 농지와 과도기적 유기농 농지를 장기간 임대하거나 취득하려는 농부들을 보조하는 데에만 수익금을 사용한다는 점에서 차별화된다. 자금 지원을 받는 농민의 약 70%는 밀레니얼 세대이며, 현재 이로쿼이는 이와 같은 모델을 더욱 확장하고자 한다.
이로쿼이의 공동창업자이자 CEO인 데이브 밀러는 말한다. “농부들로부터 우리가 듣는 맨 처음 질문은 ‘언젠가 내가 이 땅을 소유할 수 있을까요?’입니다.” “농부들은 성공하기 원하며, 우리는 농부들이 땅을 확보하도록 도울 수 있습니다. 우리는 농지를 무기한 보유할 것으로 예상하기 때문에, 농부들에게 ‘(지금 경작하시는) 땅을 원하시면 7년 후에 우리는 당신에게 그 땅 전부를 팔거나 당신이 소유하고자 하는 만큼의 땅을 팔겠습니다’라고 말할 수 있는 것입니다.”
해롤드윈켄이 일리노이주 댄포스 시에 있는 자신의 농장에서 곡물을 심기 위해 트랙터를 몰고 있다.
오늘날 이로쿼이는 대략 5천만 달러의 농지투자를 유지하고 있다. 이로쿼이는 임차인에게 임대해주던 농장을 매입하거나, 14개 주에 걸쳐 위치한 56개 농장에 대해 담보 대출을 제공했다. 농지의 확대를 원하는 기존 임차인과의 거래가 점진적으로 증가되는 것은 이로쿼이 비즈니스 모델의 성공 가능성을 보여주고 있다. 그러나 위스콘신주나 아이오주와 같은 일부 주에서는 농지를 매입할 수 있는 법인형태를 제한하고 있으며, 이러한 주에서는 이로쿼이는 담보대출만을 제공한다.
신뢰와 약속이행
밀러는 이로쿼이 카운티county과 경계선을 맞대고 있는 시카고 남쪽의 시골 지역에서 태어나고 자랐다. 2005년 금융업에서 경력을 쌓은 그는 자신의 친척이 소유했던 이로쿼이 지역의 10에이커 규모 농장을 매입해 유기농 농지로 만들었다. 그 경험이 ‘유기농 농지에 대한 투자’라는 새로운 비전을 세우는데 영감을 주었고, 마침내 유한회사 이로쿼이밸리팜즈Iroquois Valley Farms LLC을 설립하기에 이르렀다. 이로쿼이밸리팜즈는 친환경 농업을 후원하는 가족과 친구들의 자금을 모아 2007년 142에이커 규모의 농장을 처음으로 구입했다.
이로퀘이밸리팜즈의 설립 당시 특이한 투자 조건이 있었다. 투자자들에게 그들의 자금이 언제 회수될 수 있을지 알려주는 ‘투자금 회수 가능일자’ 정보가 주어지지 않았다. 또한 대부분의 투자금은 미국의 개인 퇴직연금제도인 IRA 계좌에서 송금되었는데, 투자가 무기한으로 이루어지기 때문에 자금의 유동성에 제한을 받았다. 그러나 투자의 불확실성에도 불구하고 이로쿼이의 환경적 미션에 대한 투자자들의 투자약속은 이행되었다. 재무적 이익, 환경 지속성, 사회적 책임이라는 세 가지 기준으로 기업 설적을 평가하는 트리플 바텀 라인Triple-bottom-line 원칙이 있는데, 일리노이주에서 온 초기 투자자인 토니 뎀마씨는 “나는 개인적 장기 비전에 부합하는 이러한 트리플 바텀 라인 원칙에 맞는 농지 투자를 원했습니다”고 말했다. “이로쿼이가 농지를 살리는 방식으로 관리해 줄 것을 믿고 있습니다. 그래서 저는 자녀들의 대학교육을 위한 펀드를 활용해서 몇 년 동안 해당 투자를 유지해오고 있습니다.”
이로쿼이가 투자금 회수 가능일자 정보를 제공할 수 있을 정도로 투자자풀investor base이 커지는 데는 2014년까지 7년이 걸렸는데, 이는 연간 매도가 가능한 주식의 정해진 숫자를 고려한 7년이었다. 2016년에는 회사가 규모를 확대하고자 함에 따라 자본 조달 및 행정상의 효율성을 높이기 위해 REIT(부동산 투자신탁)를 구성했다.
현재까지 소수의 투자자들만이 자금 회수를 선택했다. 이로쿼이는 현재 꾸준한 수익 실적을 보이고 있으며, 최근 몇 달 동안 두 개의 주요 금융 서비스 회사가 이로쿼이를 대안적 투자 추천목록에 포함시켰다. 게다가 비영리단체인 비랩B Lab은 이로쿼이를 지난 3년간 최우수 수준의 비콥 인증기업B-Corp으로 지정했다.
현재 투자자들은 공인투자자, 신탁, 패밀리 오피스family office, 고액 자산가들이 자산배분, 상속·증여, 세금문제 등을 고려하여 가족을 중심으로 결성한 소규모 투자회사, 재단, 기관투자자 등으로 구성되어 있다. 거의 300명에 달하는 투자자들 중 약 절반은 사회책임투자를 중시하는 재정 자문가들로부터 이로쿼이를 소개받은 경우에 해당한다.
농부들의 열심과 운영 역량에 크게 의존하는 이로쿼이의 비즈니스 모델을 감안하여 이사회 산하 투자위원회는 강도 높은 심사 절차를 수행한다. 농부가 자신이 관심을 가지는 토지의 한 구획을 가져와 투자위원회에 제안하면, 이로쿼이 측에서 해당 농지의 구매 또는 담보대출의 가능성을 평가한다.
바이오스튜워드 농장Bio-Steward Farms을 설립한 인디애나주의 젊은 농부 앤디 앰브리올은 특히 이로쿼이와 깊은 관계를 맺고 있다. 그는 450에이커의 토지를 임대하는 임차인이자, 이로쿼이 이사회 임원이며, 투자자이다. 그는 총 1400에이커의 땅을 경작하고 있는데, 이 땅들은 모두 유기농 또는 유기농으로 전환하는 과정에 있다. 이 중 일부는 그가 소유하고 나머지는 다른 토지 소유자들로부터 그가 임차하고 있다.
앰브리올은 “우리는 1~2세대(약 30~60년) 동안 함께 할 농부들에 대한 결정을 내리는 것입니다. 따라서 우리는 우리의 결정이 모두를 위해 올바른 결정인지를 신중하게 따져봅니다”라고 설명한다. “우리가 우선적으로 농부들 개인 및 그들의 운영 방식을 파악하고 이해하는데 보통 6개월에서 1년 정도가 소요됩니다. 투자위원회는 농부 및 지역 사회 전체를 위해 창출될 수 있는 장기적인 경제적 이익과 사회적 편익의 잠재력을 살펴봅니다.”
임대차 계약의 중요한 부분은 최소 5년에 달하는 계약기간이다. 농지가 유기농으로 전환되는 과정에서 처음 3년 동안의 임대료는 일반적으로 시장가격보다 낮은 고정가격 수준으로 유지된다. 유기농 전환기의 농작물은 종래의 방식대로 판매되며, 인증된 유기농 제품에 대한 가격 프리미엄이 주어지지 않음을 고려해서이다. 이러한 임대료 및 임대기간 측면에서의 혜택에 더하여, 농부들에게는 경영상의 자율권autonomy이 주어진다.
앰브리올은 유기농 사료를 재배하며, 이를 주로 인디애나 북부에 위치한 양계장과 현대 기술문명을 거부하고 소박한 농경생활을 고집하는 소규모 아미쉬Amish 낙농업자들에게 판매한다. 그는 “이로쿼이와 함께 일하기는 하지만, 나는 여전히 나만의 독자적인 운영을 하는 독립적 농부입니다”라고 말한다. “농장에서의 모든 경영의사결정은 제가 내립니다. 제가 만약 이로쿼이의 직원으로 일했다면 회사가 관여했을 만한 업무들에 대해 이로쿼이는 관여하지 않습니다.”
중서부의 유기농업
이로쿼이는 회사로부터 농지를 임차하는 농부들이 향후 그 농지를 매입할 것인지에 대해서는 알지 못한다. 그러나 농지의 매도에 있어서 이로쿼이는 유기농법을 사용하고자 하는 가족 농가family farmers에만 농지를 매도하고, 농업방식을 중요하게 생각하지 않는 입찰자에게는 비록 그가 제일 높은 가격을 제시한다 해도 토지를 판매하지 않겠다는 중요한 원칙 아래 설립되었다.
밀러는 “우리, 이로쿼이는 우리가 빌려주는 자산인 토지를 회복시키고 있다고 생각합니다"고 말했다. “우리의 투자자들은 우리의 비즈니스 모델이 자산의 가치를 높이고 있다는 점을 이해하고 있습니다. 이는 전통적인 금융방식이 아닙니다.” 이로쿼이는 지분이 제공되고, 수익의 90%가 배당금으로 분배되는 지분 투자 옵션 외에도, 융자 방식 옵션으로 토양 회복 어음Soil Restoration Notes을 제공한다. 이는 2016년 말 미국 농무부USDA 산하 천연자원 보존 서비스국Natural Resources Reservation Service에서 민간토지 소유자들이 토지의 천연자원을 보존, 유지, 개선하는 것을 돕고자 조성한 94만 5000달러의 지원금을 통해 가능할 수 있었다. 이 어음은 농부들이 자신의 땅을 유기농지로 전환하는데 소요되는 기간을 고려하여 3년 기한으로 설계되었다. 어음 수익의 일부는 농부의 임대 또는 융자 비용을 상쇄할 것이며, 토양검사 및 토양 개선 비용에 대한 환급도 받을 수 있다.
이로쿼이 계열 농장의 운영은 특수곡 물 및 줄뿌림 작물에서부터 초원에서 방목되는 가축에 이르기까지 다양한 종류의 농업을 포괄한다. 일리노이주 댄포스에서 제니 농장Janie’s Farm을 운영하는 농부 해롤드 윌켄은 이로쿼이의 첫 번째 토지를 유기농으로 전환하면서 새로운 한 획을 그었다. 그는 이로쿼이로부터 400에이커를, 다른 토지 소유자들로부터 2,100에이커를 임차하고 있다. 그는 농업의 변화를 목격하고 있는데, 점점 더 많은 토지 소유자들이 유기농으로 농사를 지을 임차인을 찾고 있다는 점이다.
윌켄은 주변의 GMO 농법으로 옥수수와 콩을 재배하는 농장들 사이에서 유기농 특수 곡물을 재배한다. 그는 “이웃에서 GMO 작물을 재배하는 농장들은 우리에게 영향을 주지 않기 위해서 엄격한 프로토콜을 따릅니다”라고 말한다. “여기에는 경제적 동기도 있습니다. 만약 우리가 그들 때문에 유기농 지정organic designation에서 탈락한다면, 그들은 우리가 더 이상 받을 수 없는 유기농 가격 프리미엄을 보상해야 합니다.”
지난 몇 년 동안 윌켄은 또 다른 변화를 목격했다. “상품작물을 재배하는 농부들이 더 높은 비용 때문에 점점 더 많이 GMO 작물재배를 그만두고 있습니다.” GMO 옥수수와 콩을 심는 경작지가 2018년 기준 150만 에이커나 축소되었다는 USDA의 데이터는 위와 같은 주장을 뒷받침한다.
일리노이주 스텔레에 위치한 민트 크릭농장Mint Creek Farm은 2016년에 이로쿼이가 제공한 새로운 융자를 통한 금융지원 덕분에 최근 몇 년 사이에 공급량을 확대했다. 해리와 그웬 카 패밀리는 몇몇 친구들과 함께 가축과 가금류를 모두 목초지에 방목하는 220에이커 규모의 유기농 인증 농장을 소유하고있다. 카 패밀리 역시 이로쿼이의 새로운 자금조달 방식을 통해 당시 담보대출과 고금리 단기부채를 상환할 수 있었다. “우리의 농법은 오늘날 농업 분야에서 많이 사용되는 단일재배 방식에 비해 보다 재생적이고 자연친화적입니다.”라고 그는 설명한다. “이러한 방식은 생태적으로 바람직할 뿐만 아니라 경제적인 보상도 좋습니다. 그래서 우리는 좀 더 경작지를 많이 확보하여 우리 방식이 적용되는 영역을 넓히고 싶습니다.”
이로쿼이는 자신들의 임팩트를 확대하기 위해 전진하고 있다. 회사는 머지않아 비인가 투자자들nonaccredited investors에게도 회사의 투자 상품을 제안할 것이며, 이는 공인 투자자자들에게 요구되는 순자산 또는 수익상의 요건을 충족하지 못 하는 개인들이 투자자로서 참여할 수 있도록 할 것이다. 이로쿼이는 또한 농작물품종, 지역, 생산 방식 등의 측면에서 농가 포트폴리오를 더욱 다양화할 계획이다.
이로쿼이의 성공은 새로운 도전적 과제를 제시했다. 이로쿼이로부터 임차를 기다리거나 융자를 받기 위해 기다리는 유기 농농가의 숫자는 이미 그런 형태의 자금을 제공할 수 있는 현재의 자금공급량을 넘어섰다. 자연이 우리에게 상기시켜 주듯이, 모든 것엔 때가 있다. 그리고 이로쿼이는 다음 시즌을 위해 잘 무르익어 가고 있는 것으로 보인다.
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KATHY O. BROZEK
캐시 O. 브로제크는 범분야(cross-sector) 컨설턴트이자 「미국 농업의 변혁(The Transformation of American Agriculture)」 의 저자다. 그녀의 글은 가디언지와 연방준비제도이사회(Federal Private) 저널인 커뮤니티 개발 투자 리뷰(Community Development Investment Review)에 실렸다. 그녀는 노스웨스턴대 켈로그 경영대학원에서 MBA 학위를 취득했다.